本文摘要：铁矿石作为生产钢铁最主要的原材料之一，其价格变化对于钢材价格具有十分大的影响。

铁矿石作为生产钢铁最主要的原材料之一，其价格变化对于钢材价格具有十分大的影响。中国是钢铁生产大国，也是铁矿石消费大国。

下文是对2015年下半年我国进口铁矿石价格走势分析。　　　　2015年以来，不受国内钢材市场市场需求严重不足、价格倒数下降的影响，进口铁矿石价格呈现出一路下降态势。

从年初1月3日62%品位进口铁矿石到岸价71.38美元/吨，上升到4月10日46.84美元/吨，减少了24.54美元/吨，上升34.4%。但从4月10日开始，进口铁矿石价格经常出现了一波大幅声浪，到5月12日声浪到60.66美元/吨，意味着一个月的时间就下降了13.82美元/吨，下跌了29.5%。但之后到5月底，62%品位进口矿粉价格仍然在60美元/吨左右游走，5月29日进口铁矿石62%品位到岸价格为60.4美元/吨。　　5月份铁矿石价格较慢声浪下一步能否持续?从目前市场的供求关系分析，今年后序进口铁矿石价格之后不会在60美元/吨波动，不回避有再度下降到50美元/吨以下的可能性。

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　　2.必和必拓产量同比快速增长20%。4月22日，必和必拓公布2014财年前三季度报告。报告认为，2015年一季度必和必拓铁矿石产量为5897万吨，同比增加20%，环比减少5%;2014财年前三季度，必和必拓铁矿石产量超过1.72亿吨，与2013年财年同期相比快速增长17%。

　　3.FMG产量同比快速增长20%。4月底，FMG公布的2014财年三季度(2015年一季度)报告认为，该季度FMG铁矿石产量3550万吨，同比快速增长20%，船运发货量4040万吨，同比快速增长28%。

　　4.淡水河谷产量较上年同期快速增长4.8%，创历史新纪录。4月23日，淡水河一季度生产展现出强大，铁矿石产量超过7450万吨，较2014年一季度7160万吨快速增长4.8%，超过历史同期最低水平。　　从国际铁矿石供给看，今年一季度以来，国际4大矿企的产量之后维持12.6%的跃进幅度，国际铁矿石市场供给偏松的态势没再次发生转变。

　　从国际4大矿企后序生产看：　　1.力拓：预计2015年铁矿石发货超过3.6亿吨;2016年澳大利亚矿区生产3.4亿吨;2017年3.5亿吨;2018年3.6亿吨。　　2.必和必拓：2015年的预计成本为20美元/吨，2016财年目标为16美元/吨，公司依然有开建和将达产的项目，预计2017年达产所有生产能力。2015财年(2014.7-2015.6)预计产量2.5亿吨;2016年2.7亿吨。

　　3.FMG：现金成本每滑吨为25.9美元，到岸成本每吨为34美元。目前生产成本近高于市场价格，能维持可观的利润。

公司债务水平减少，虽然生产能力没扩展计划，但不会保持目前生产能力运转。　　4.淡水河谷：2014年出口中国1.6亿吨铁矿石。2014年12月卡拉加斯N4WS矿投放运营，该矿品位平均值超过66.5%，已开发利用及有可能储量超过13.46亿吨，预计今年产量终将减少，今年对中国铁矿石出口量终将小于去年。他们计划2018年超过3亿吨。

　　因此，从国际4大矿企后序生产看，在其成本低，有可观利润的情况下，之后不断扩大生产是它们的主基调，激进估算全年4大矿企增幅在1亿吨以上。　　(二)国内矿企生产　　由于国内铁矿山禀赋条件容许，在国际铁矿石价格下降的情况下，国内铁矿石生产经常出现大幅下降。

1-4月份我国铁矿石产量3.84亿吨，同比增加5154万吨，上升11.8%，国内铁矿石折算铁精粉产量大约1.03亿吨。为了平稳国内铁矿石的生产，中国政府4月份下调了铁矿山企业的税赋，这不利于企业成本的减少，对平稳后序国产铁矿石生产将起着最重要起到。　　从国内外生产的将来期看，目前全球铁矿石市场供大于求的局面会再次发生根本性转变。近期进口铁矿石行业分析内容请求查询中国报告大厅公布的《2015-2020年进口铁矿石行业深度分析及“十三五”发展规划指导报告》。

　　二、从铁矿石市场需求来分析　　(一)从国际钢铁生产分析　　据国际钢铁协会(WSA)统计资料，2015年1—4月份，全球65个主要国家和地区生产粗钢53611.8万吨，比上年同期的54600.7万吨，增加988.9万吨，减少1.81%;1—4月份，全球高炉生铁产量39016.9万吨，比上年同期39672.4万吨，增加655.5万吨，减少1.7%。　　(二)国内钢铁生产分析　　2015年1—4月份，全国共计生产粗钢27007.45万吨，同比减少1.34%;生产生铁23612.5万吨，同比减少2.52%。

　　从国内外钢铁生产来讲，粗钢、生铁的产量仅有是减少的，对铁矿石的快速增长市场需求也是减少的。目前国际铁矿石市场供需矛盾更为引人注目，供大于求的局面更为相当严重。　　三、从国内进口铁矿石来看　　2015年1-4月份我国进口铁矿石3.07亿吨，同比快速增长0.7%。

各月进口铁矿石及港口库存情况如下：　　月份进口铁矿石量(万吨)进口62%铁矿石价格(美元/吨)港口库存(万吨)　　1月785767.569977　　2月679462.089829　　3月805057.0410000　　4月802150.679507　　从2015年前4个月进口铁矿石来看，除2月份由于春节的影响，其它都保持在8000万吨左右，并比去年同期快速增长0.7%，港口库存虽然比去年同期相比有所减少，但也都9500万吨以上的高位。但进口铁矿石价格是仍然上升，62%品位的进口铁矿石价格从1月份平均值67美元/吨，上升到4月份的50.67美元/吨，解释国内钢铁生产不受钢材市场影响，生产强度减少，铁矿石市场供需充份，处在供大于求的状态。

　　四、今年后序铁矿石市场需求的分析　　1.从国内钢铁生产情况看，铁矿石市场需求快速增长将上升　　2015年1-4月份，我国生铁产量2.32亿吨，同比上升2.52%;粗钢产量2.7亿吨，同比上升1.34%。国内粗钢表观消费量上升5.1%。我国钢铁消费转入平台期特性显著。

在经济新的常态下，今后钢铁的大幅快速增长趋势不有可能重现。因此，从国内钢铁生产和消费看，铁矿石市场需求快速增长不会上升。　　2.从宏观经济政策层面看，国内钢铁市场需求将有所上升　　2015年一季度我国GDP快速增长7%，创2009年以来一季度快速增长低于。

1—4月份，我国固定资产投资(不不含农户)同比快速增长12%，增长速度同比回升5.3个百分点;房地产开发投资同比快速增长6%，增速比上年同期回升10.4个百分点，如果扣减土地购置费后的实际工程投资只快速增长3.3%，增幅比上年同期回升11.5个百分点。房屋新开工面积3.58亿平方米，同比上升17.3%，降幅同比rydd8.3wh百分点，房屋施工面积同比快速增长6.2%，增长速度回升6.6个百分点;　　1-4月份，规模以上工业增加值同比快速增长6.2%，增速比上年回升2.5个百分点。其中，4月份规模以上工业增加值同比快速增长只有5.9%，主要用钢行业—金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业增加值同比分别快速增长8.6%、3.6%、2%、6.9%，增速比上年同期分别回升3.4个百分点、6.7个百分点、8.4个百分点、6.4个百分点。

　　从1-4月份全国规模以上工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资等与钢铁消费密切的宏观经济指标持续回升，钢材市场市场需求更进一步衰退。　　3.钢材价格指数屡屡创意较低，钢企盈利水平减少，后序钢铁生产难以快速增长　　今年以来，不受国内钢铁生产能力不足，市场需求不央，供过于求的影响下，钢价持续下降。4月末，中国钢材综合价格指数(CSPI)为73.19点，同比上升22.78点，降幅为23.74%。

转入5月份以来，钢材价格指数持续暴跌之势，屡屡创意较低，到5月29日，中国钢材综合价格指数降至70.32点。　　钢材价格持续暴跌，屡屡创意较低，目前钢铁主业亏损。钢铁生产无法大幅快速增长，铁矿石供大于求的态势就无法挽回，在钢铁行业效益上升的情况下，从成本传导机理来讲，上游铁矿石等原燃料价格只有之后上升的有可能。

　　4.从下半年宏观经济趋势分析，钢铁生产最少是保持目前的局面，会有大幅跃进　　5月25日刊出的《五问中国经济——权威人士讲当前经济形势》一文，对我国当前经济形势做到了全面的分析，认为了今后经济发展的趋势。文章明确指出：一是目前我国经济运行在意料之中，正处于合理区间;二是宏观政策要维持定力，稳字当头;三是今后国家宏观调控政策总体上还是稳字当头，坚决稳中求进的总基调，坚决宏观政策要大位、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路。　　从文章显现出，下半年在维持低收入平稳的情况，国家会实施“强刺激”经济政策。

在此条件下，钢铁生产也不能不会保持目前的情况。　　5.从每年生产周期看，后序铁矿石价格有可能要之后下降　　从每年的生产周期看，4季度和1季度的前半期，不受北方气候的影响和元旦、春节两个假期的影响，大部分工程建设都要上升，因此是钢铁生产的淡季。

从2季度3月份开始，北方工程开始相继启动，钢材市场就转入黄金季节。但今年2季度前两个月，钢铁生产展现出一般，市场销售通畅，价格暴跌，钢铁产量同比都是减少，那么转入3季度后期和4季度，钢铁生产认同不会更为艰难。

因此从生产周期看，后序3季度和4季度在钢铁生产转入淡季之时，进口铁矿石的价格不回避有之后暴跌到50美元/吨以下的可能性。　　总之，从以上宏观经济政策趋势、钢铁生产情况、钢材市场市场需求、铁矿石市场供需关系等多方面因素分析，今年后序进口铁矿石价格保持在60美元/吨左右波动，不排之后暴跌到50美元/吨以下可能性。

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