本文摘要：央行上周五(21日)宣告降息后，昨日首个交易日早盘的债券收益率有所上行，但部分券种随后有所声浪。

央行上周五(21日)宣告降息后，昨日首个交易日早盘的债券收益率有所上行，但部分券种随后有所声浪。据市场债券交易员讲解，资金面总体仍不严格，市场预期央行有之后放开的有可能。　　广发银行资深交易员颜岩回应，央行此番不平面降息，更进一步缩窄了银行机构净息差，对于资金面本身的性刺激并远比大，因此目前的流动性状况仅有有所恶化。

颜岩指出，经济上行趋势短期仍在，债券市场预期有所恶化。　　24日，上海银行间同业拆放利率表明，除7天资金经常出现0.5个基点的下行外，其余各个期限资金价格皆有有所不同程度上升，隔夜Shibor跌到3.2个基点至2.5540%，14天Shibor跌到8.8个基点至3.5350%。　　值得注意的是，可切换债券由于同时不具备股债两种特性，在经历上周大幅度较慢暴跌后，以国金转债、冠城转债等派的转债品种昨日走高，收盘涨幅分别约5.96%和4.68%。而不具备杠杆的可转债分级债券基金，涨势更加喜人。

招商转债星舰(150189)散户相似涨停，收盘走低至4.13%。此外，可转债的“风向标”起到已获得反映，近3个交易日来，该债基总计涨幅约18.55%。　　民生证券宏观债券分析师王丹指出，央行11月21日忽然宣告非对称降息，无风险利率上升受到影响股市、房地产和债市。

同时，预计下一次降准或降息也会太远，股债双牛依然可以持续。中金公司研究报告认为，降息之后，企业的存量贷款成本明年开始将有所上升，从而不利减轻企业财务压力，提高企业利润，并部分消弭债务风险。

　　“降息对信用类债券品种不会有短期性刺激，收益率未来将会之后上行。但目前一次降息对于间接消弭银行坏账压力，有可能是杯水车薪的。”某保险机构投资经理告诉他证券时报记者。

　　与上周五债市交投酸甜比起，不受降息影响，24日利率债券品种呈现出疯狂行情;信用品种方面的短融、中票成交价情况一般，但企业债询盘激增，收益率大幅度上行。上海某货币经纪公司人士回应，这一政策窗口关上，通胀预期又较低，债市明年牛市可期。　　在证券交易所市场，企业债的05申能债、09宿建投涨幅居前;国债中的14国债24、03国债3坐落于下跌现券的前茅。

　　不过，降息伊始，市场资金面元气仍未完全恢复。国泰君安证券指出，本周开始的沪浅新股申购资金总量将约9772亿元，较上月额减。

冻结资金高峰期在今日，或冻结资金超强9000亿元。多位市场人士指出，新股申购是上周四以来资金紧张的最重要原因。

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